A股急挫國家隊卻缺席 拆解箇中三玄機

• A股失守3300，「國家隊」仍無蹤影
• 跌市僅來自外部因素，內地金融安全無憂
• 投資者未對中國市場失信心，監管層借勢擠泡沬

美股帶動下，全球股市近日風高浪急，中國股市亦從此前的牛氣衝天、變為激動波動；但內地政府卻並未像往常一樣入市干預，這引起了人們的注意，監管層背後或有三大考量。

A股周二下挫3.4%，創下2015年8月20日以來最大單日跌幅，至周三再下跌1.8%，今天早盤更失守3300點整數關口。

美國《華爾街日報（Wall Street Journal，簡稱WSJ）》指出，A股自2015年夏季遭遇「股災」以來，中國政府經常動用規模龐大的政府背景投資資金——即俗稱「國家隊」，入市穩定市場。

不僅國家隊不入市 人行亦無意鬆資金

但交易員和分析人士表示，近幾天國家隊資金基本在場外觀望。

不僅如此，監管層在股市波動時也沒有為資金面鬆綁－－中國央行近期從金融系統凈回籠了總計1.37萬億元人民幣資金。

▲ 美股帶動下，全球股市近日風高浪急，中國股市亦從此前的牛氣衝天、變為激動波動。

《華爾街日報》直指，中國政府此次顯而易見的不作為，意味著暫時擱置了自2015年和2016年年初A股暴跌以來所實施的「維穩」政策。綜合報道，原因概有三：

1、跌市僅來自外部因素，內地金融安全無憂

官方媒體新華社在周二市場收盤後表示，美股急劇下跌的主要因素是過去多年來快速上漲後的回調，投資者對美聯儲加息預期增強，促使了這次下跌調整。中國A股只是情緒受影響。

中國招商銀行(China Merchants Bank)高級分析師劉東亮更指，此次國家隊的缺席表明，這一輪市場跌勢是由外部因素引起的，而尚無國內金融失穩跡象。

2、A股此前升太急，監管層借勢擠泡沬

內地交易員流傳一種說法，指A股在長時間上漲後，政府樂見國內股市暫時下跌，以冷卻市場熱度。北京精品投行香頌資本（Chanson & Co.）執行董事沈萌表示，中國A股看起來有些過熱，政府很有可能會利用這個機會擠出部分泡沫。

3、市場對中國市場未失信心

儘管A股本周暴跌以來，內地投資者紛紛利用深港通和滬港通機制將資金投入香港股市；但分析人士表示，投資者繼續購買在香港上市的中資股，這是一個積極信號。

中原證券資深分析師張剛稱，投資者間接釋放出對整個中國市場抱有信心的信號。

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